функционирование валютных рынков php скрипт курс валют

Иначе можно трактовать этот термин так: чем больше будет дисконт к текущей рыночной цене при максимально быстрой продаже актива, тем меньше ликвидность данного инструмента. При всей своей интуитивной очевидности эти подходы далеко не эквивалентны друг другу. Слабость второго подхода и связанных с ним критериев ликвидности, таких как "вязкость", "глубина", "способность к восстановлению" и пр., заключается в невозможности измерения данных величин прямыми методами. Ведь исторические данные, доступные для анализа, включают в себя только время, цену и объем реально совершенных сделок, и все рассуждения "что было бы, если бы" уводят из объективной области в сторону. Несмотря на это, данный подход был взят за основу Комитетом по глобальной финансовой системе Банка международных расчетов. Первый подход дает более простой и точно измеримый критерий ликвидности – "время". Его по известной формуле можно перевести в "деньги", т.е. "стоимость" ликвидности. В таком подходе, как будет показано ниже, риск ликвидности становится неотъемлемой частью рыночного риска актива. С концептуальной точки зрения можно выдвинуть смелую гипотезу о том, что убыток от "мгновенной" продажи актива на эффективном рынке должен совпадать с убытком при последовательной его продаже за определенный промежуток времени по текущим рыночным ценам, рассчитанным методом дисконтирования денежных потоков. То есть на эффективном рынке первый и второй подходы на самом деле эквивалентны. Однако доказательство этого выходит далеко за рамки данной статьи. Как течет VAR Итак, примем за меру ликвидности актива усредненное количество сделок n с данным активом, происходящих за единицу времени t. Иными словами, среднюю частоту сделок или, более точно, математическое ожидание данной частоты. Статистическая оценка данной величины определяется простейшей формулой усреднения n = N/T, где N – суммарный объем торгов, выраженный в единицах данного актива, за достаточно большой промежуток времени T. Можно дать точное определение: n(t) = M({nt}), где M – математическое ожидание, {nt} – сечение случайного процесса совершения сделок с данным активом в момент времени t. Если предположить, что этот процесс стационарен (что практически всегда верно с высокой степенью точности на суточных интервалах времени), то математическое ожидание общего объема торгов N(t) по данному активу за период времени от 0 до t определяется формулой N(t)=nt. Стандартная процедура расчета меры рыночного риска VAR (Value-at-Risk) независимо от выбранной модели подразумевает, что портфель активов может быть продан мгновенно. Это не так. Для портфеля из одного актива (везде далее в данной статье будем рассматривать только такие портфели для определения VAR), состоящего из Nа единиц, учитывая предыдущий абзац, найдем математическое ожидание времени, необходимого для полной продажи актива: Ta = Na /n. Для любого портфеля величина VAR зависит от выбранного доверительного уровня и временного горизонта Tvar, т.е. того момента времени, когда портфель будет продан. При этом при достаточно малом Tvar в первом приближении величина VAR пропорциональна квадратному корню от временного горизонта, т.е. (без учета эффекта ликвидности): VAR(Tvar ) = VAR(T0 )(Tvar / T0 )1/2 (1) Однако с учетом ликвидности временной горизонт оказывается длиннее, т.к. к изначально заданному интервалу времени Tvar необходимо добавить время Ta, которое потребуется на реализацию данного актива по рыночной цене. Это неизбежно приводит к увеличению рыночного риска и его меры VAR. Если Ta лик с учетом ликвидности будет даваться формулой: (2), где Ta является решением уравнения Для стационарного процесса с учетом формулы (1) получаем: Если Ta > T, и при этом обе величины достаточно малы для справедливо- сти равенства (1), получаем: т.е. реальный рыночный риск для инструмента с низкой ликвидностью может оказаться во много раз больше риска, рассчитанного без учета ликвидности. Проиллюстрируем полученные результаты на примере обыкновенных акций энергетических компаний, обращающихся на ММВБ, – РАО ЕЭС, Мосэнерго и Свердловэнерго – за 2003, 2004 и 2005 гг. Как видно из таблицы 1, их ликвидность отличается очень сильно, практически на порядок. Таблица 1. Сравнительные показатели ликвидности. Календар. год 2003 2004 2005 Кол-во торг. дней в году 249 243 248 РАО ЕЭС (обыкновенные акции) количество акций (тыс. шт.) 41 041 754 41 041 754 41 041 754 годовой оборот (тыс. шт.) 164 639 112 139 841 123 106 874 037 годовой оборот (в % от кол-ва) 401% 341% 260% частота сделок (тыс. шт./сутки) 661 201 575 478 430 944 частота сделок (%/сутки) 1.6% 1.4% 1.1% МОСЭНЕРГО (обыкновенные акции) количество акций (тыс. шт.) 28 249 960 28 249 960 28 249 960 годовой оборот (тыс. шт.) 35 069 988 19 853 840 3 960 931 годовой оборот (в % от кол-ва) 124% 70% 14% частота сделок (тыс. шт./сутки) 140 843 81 703 15 971 частота сделок (%/сутки) 0.50% 0.29% 0.06% СВЕРДЛОВЭНЕРГО (обыкновенные акции) количество акций (тыс. шт.) 523 016 523 016 523 016 годовой оборот (тыс. шт.) 9 367 13 800 4 136 годовой оборот (в % от кол-ва) 1.8% 2.6% 0.8% частота сделок (тыс. шт./сутки) 38 57 17 частота сделок (%/сутки) 0.007% 0.011% 0.003% На основании данных таблицы 1 за 2005 г. по формуле (3) было рассчитано относительное влияние учета ликвидности на 1-дневный VAR обыкновенных акций указанных компаний для портфелей различного объема – от 1 млн. до 10 млрд. рублей. Для определения количества акций, входящих в портфель, брались цены закрытия 2005 г. для соответствующего актива. Таблица 2. Относительное увеличение однодневного VAR. Размер портфеля в рублях РАО ЕЭС (обыкновенные акции) МОСЭНЕРГО (обыкновенные акции) СВЕРДЛОВЭНЕРГО (обыкновенные акции) 1 000 000 0.00% 0.38% 95.43% 10 000 000 0.05% 3.71% 431.00% 100 000 000 0.48% 31.62% 1545.84% 1 000 000 000 4.65% 181.72% 5093.37% 10 000 000 000 38.46% 730.03% нет* Как видно из таблицы 2, учет ликвидности для сравнительно небольшого портфеля в 100 млн. руб. становится существенно необходимым не только для акций 2-го и 3-го эшелонов, но и для такой достаточно ликвидной бумаги, как обыкновенные акции Мосэнерго. Необходимо еще раз подчеркнуть, что формула (3) является приближенной. И дельта-нормальный метод, и метод лямбда-лапласа позволяют получить точные аналитические выражения для величины VAR с учетом ликвидности из формулы (2). Но полученные выражения слишком громоздки для того, чтобы испытывать терпение читателей уважаемого журнала, и предназначены для более специализированных изданий. Тем не менее, и приближенных формул (3)-(4) вполне достаточно, чтобы на примере данных таблицы 2 наглядно убедиться, как важно учитывать ликвидность при расчете рыночного риска.

Стратегии для Форекс! Прибыльные стратегии и советники от профессиональных трейдеров.

Стратегии по Биллу Вильямсу Очень ПРОСТАЯ СТРАТЕГИЯ форекс на ФРАКТАЛАХ. .Предлагаю на рассмотрение свою торговую стратегию "Интрадей по М15".... .HTML код Выкл.

Стратегия форекс TDI contr-trend Торговые стратегии Форекс для начинающих и опытных трейдеров. .Добавьте на график индикатор TDI и фракталы. Для работы нам понадобятся красная и синяя линии. .Стратегия форекс "Консервативный скальпинг intraday".

Книги | Школа обучения торговли на рынке FOREX Как определить тренды". Д.Возный "Код Эллиота". Д.Динаполи "Торговля с использованием уровней Динаполи". .Бойокин "Фракталы и мульти фракталы". Булашев "Статистика для трейдеров". .Правила и торговые тактики интрадей. Пробитие уровней фибо. .Торговые стратегии на рынке форекс.

Индикаторы фрактал | 13/09/2009 - 18:41 | Индикаторы Форекс | Торговые... 13 сентября 2009Как и многие торговые индикаторы, фракталы лучше всего использовать в сочетании с другими индикаторами и методами анализа. .Торговые стратегии на Форекс. Джордж Сорос - спекулянт и финансист. .Основы успешного Интрадея.

В мире Forex Торговая стратегия на основе фракталов и трендовых линий Станислава Чувашова. Предлагаю вашему вниманию рабочую, вполне эффективную торговую стратегию для работы на Форексе. .Чтобы продолжить действие, пожалуйста, введите код с картинки.

Торговля по фракталам ИНТРАДЕЙ СТРАТЕГИИ. .13 фев 2010 ... СТРАТЕГИИ ТОРГОВЛИ ПО ФРАКТАЛАМ Вчера в 11:53 am автор Foxter ... Но, большей частью, свои секреты Форекс скрывает в торговых стратегиях. ... forex.gip-gip.com/forum-f1/tema-t717.htm.

Интрадей форекс торговля | Стратегии ФОРЕКС / Стратегии FOREX Последние форекс стратегии, аналитика и форекс прогнозы: EURUSD форекс прогноз (20 – 24 мая 2013). .Дмитрий:Не понятно, зачем нужны каналы Фибо и линии, если условия диктуют фракталы и относительно них выстав.

...система Консервативный скальпинг intraday | МОЙ МИР ФОРЕКСА 2 апреля 2011Торговая система Консервативный скальпинг intraday сочетает в себе трендовую и канальную стратегии.Торговая система Консервативный .« ММ и фракталы. ТС “Консервативный скальпинг intraday”: Торговые инструменты. » .Давно хотел заняться торговлей на форекс.

FOREX MMCIS - брокер №1 Начните работу на валютной бирже без вложений!

Стратегии Форекс для MT4 Механические бесплатные стратегии и советники опытным трейдерам и новичкам